值此夏日炎炎，市场都在冷静等待央行的*新消息，藉此从市场*顶端来一窥国内经济的*近变化。近日，根据央行公布的*新数据显示，上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元，比上年同期少2.03万亿元。6月份社会融资规模增量为1.18万亿元，比上年同期少5902亿元，前值 7608亿人民币。

作为金融机构对实体经济的资金支持，社会融资规模一直被看做重要的经济数据指标，从数据上可以看出，社融在六月份环比的增量是有的，对实体经济的资金支持力度也是较大的，但同比去年来说资金的增量是减少的，而且幅度还较大，反应出当前经济市场依然处于“紧信用”状态。从这方面来看，社会融资增量的下滑，与委托贷款和信托贷款存在关联（上半年；委托贷款减少8008亿元，同比多减1.4万亿元；信托贷款减少1863亿元，同比多减1.5万亿元）。

同时也于当前去杠杆政策、强监管有关系，央行调统司司长阮健弘表示：“资金运用方面，前期有较多委托贷款、信托贷款投向地方政府融资平台和房地产企业。去杠杆过程中，这些行业的不规范融资在减少”。；另外需要关注的是，我国的货币增速与信贷情况。

货币增速创下历史新低

6月末，广义货币(M2)余额177.02万亿元,同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.1个百分点；货币增速创下历史新低，货币增速下滑，所谓大河有水小河满，市场上的钱相对变得少了，赚钱也变得难了。狭义货币(M1)余额54.39万亿元,同比增长6.6%，增速比上月末高0.6个百分点，比上年同期低8.4个百分点，一般我国的货币划分层次把狭义货币m1包括为流通中的现金m0加上企业活期存款。M1反映着经济中的现实购买力，也就是说，当前狭义货币增速下滑表明我国经济市场中需求端不是很乐观，而且企业与个人看似钱也挺紧张的。

上半年人民币贷款增加9.03万亿元，同比多增1.06万亿元。分部门看，住户部门贷款增加3.6万亿元，其中，短期贷款增加1.1万亿元，中长期贷款增加2.5万亿元；6月份，人民币贷款增加1.84万亿元，同比多增3054亿元。

这个数据就比较有意思了，说当前企业信用紧缩吧，但信贷这一渠道的融资是增加的，居民的信贷情况是比较好的，上半年住户部门的信贷中长期增加了2.5万亿，占整个住户信贷的70%左右，我们都知道，住户部门的中长期贷款主要用于楼市上面，从这个数据中可以看出，我们对房地产的热情不比这夏天热，这里有必要说一下“房住不炒”的理念，与当前去杠杆政策让房地产行业的不规范融资在减少。

整体来说，6月信贷放量，但社融增速、M2均不及预期。国君覃汉团队认为：“当前融资的核心矛盾在于，旧融资体系崩塌而新体系并未建立，因此仅靠阶段性信贷放量无法提振信心”。从当前的经济环境来看，经济依然存在下行压力，新的经济增长点正处于萌芽状态，调控经济的两大手段货币政策与财政政策需要站出来稳定市场预期。对于我们来讲，市场上的钱少了，钱也难赚了，看好钱袋子显得更为紧要。